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平安保险幕后老板是谁?谢益峰:中国平安是房地产公司的最大老板吗?

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期货修心者
期货修心者 2021-03-13 11:12
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文字/谢一峰

一时之间,舆论热烈地说,平安是中国最大的房地产巨头,最大的房地产公司(最大的房地产公司),最大的房地产所有者,最大的房地产投资者,最大的无形资产。房东,以及幕后最大的房地产所有者。据平安茂仓的13家房地产公司称,与20家领先房地产公司建立了合作关系,长期房地产公司的数量将在未来继续增加。网友们都说,中国最大的房地产巨头,房地产公司,大老板,投资者,地主和幕后人士不是恒大,万科,融创中国,碧桂园,万达,保利,而是平安集团中国,最初是一家保险公司。公司。

中国平安是国内保险业的领导者。除了保险之外,它在房地产行业也一直是举足轻重的人物。无论是在碧桂园,融创中国,中国财富土地开发等房地产巨头的股东名单上,还是长期租赁公寓市场上,中国平安都有其存在。出售保险的中国平安(China Ping An)增持房地产,并直接被公众称为最大的幕后房地产公司和最大的房地产公司。迄今为止,中国平安已成为碧桂园,融创中国,朗诗集团,CIFI集团和中国财富土地开发等知名房地产公司的第二大股东。此外,它还持有许多房地产公司的股票,例如Gemdale,Poly,China Resources,Greentown,Wharf和Sincere。

到目前为止,平安茂仓至少持有13家知名房地产公司的股份。它与万科和华润等20家知名房地产公司进行了合作。对于重要的合作伙伴,中国平安通常会担任第二股东席位。通过与此类房地产公司的股份合作,它不仅可以拥有可靠的交易者,而且可以在长期期权投资下获得丰厚的股息。其中,徐汇股份(k1)持有39%的股份,长期股权价值为38亿美元,股息为2亿美元。金茂持有1 5. 11%的股份,长期股权价值为76亿,股息为2亿。华夏财富持有该公司25%的股份,其长期股权价值为196亿美元,全年股息为9亿美元。

2020年6月7日,中国平安宣布平安资产管理公司与平安人寿与招商蛇口签署战略合作协议,平安资产管理公司将认购招商蛇口非公开发行股票。在非公开发行方案不变的情况下,平安资产管理公司同意以经商定的每股6. 58元的价格,以现金认购招商局蛇口股份的非公开发行。订阅协议,但是订阅的数量要确定。

6月7日,招商蛇口宣布,公司拟通过发行股票,可转换债券和现金支付的方式购买深圳投资控股持有的深圳南邮集团24%的股份。公开发行股票筹集配套资金。其中,平安资产管理公司接受平安人寿的委托,以平安人寿的保险基金全额认购招商蛇口的非公开发行。发行完成后,平安人寿将成为蛇口招商局的股东。目前,中国平安拥有10,000多套长期出租公寓。

6月4日,中国平安与深圳市地方政府签署了合作框架协议。未来,平安将深入参与深圳公共住房建设。根据协议,从协议生效之日起到2035年,平安集团将继续投入资金参与深圳的公共住房建设。平安集团投资建设的公共住房将主要用于长期建设。租。今年,深圳将在“十三五”期间完成40万辆新车的目标。到2035年,它计划建造和筹集不少于100万套公共住房。单就数量而言,这是一个非常诱人的大蛋糕。

中国平安什么时候开始进入房地产行业的?它植根于哪些样本?几年前,据报道,平安是中国最大的隐形房东。这是马明哲访问台湾时从国泰人寿学到的东西。国泰航空成为股票之王,主要是因为购买土地,建造建筑物和ho积房屋。因此,台湾最大的房东不是房地产公司,而是保险公司。实际上,平安的房地产布局远不止于此。中国平安最初是一家保险公司,但其业务布局早已超出了保险范围。平安的房地产业务主要基于平安房地产。

平安的房地产梦想可以追溯到1994年,当时“福州平安房地产有限公司”成立。建立了。 1996年,平安信托成立。但是,资本市场的曲折发展使得其投资功能无法得到充分利用,但这一牌照为平安未来的投资敞开了大门。 2005年,平安信托成立了全资子公司“平安移民产业”。自2006年以来,两个“一人合一”的声音渗透到房地产投资行业,也加快了平安进入房地产行业的步伐。

2006年8月,平安信托向中信集团深圳公司投资30亿,其中20亿用于中信城市广场合作项目。中信深圳集团公司长沙,苏州等项目又投入10亿元。 2006年11月,平安信托还与深圳繁华房地产有限公司进行股权合作,投资近10亿元人民币,在北京,南宁,玉溪开发商业房地产项目。 2007年5月,中国平安斥资近40亿元人民币收购了北京燕莎商业区的美邦国际中心。

2007年11月,中国平安以1 6. 57亿元的价格收购了深圳福田商业中心区未来的“深圳最高建筑”。计划总建筑面积超过30万平方米。该工程已于今年8月动工,预计建设资金将超过100亿元。 2007年,公司收购了西部高速公路的23亿元人民币,中信城市广场和北京美邦国际中心的55亿元人民币,以及深圳福田中心区的1 6. 6亿元人民币。

2008年,中国平安以约10亿元人民币的价格收购了北京世纪财富中心西塔。此外,中国平安还与北京东直门春秀路华夏滨苑的业主合作,将其改建为快节奏的酒店。 2008年4月,平安信托与四川金鸿集团签署了合资股东协议,共同出资设立鸿安投资管理公司,以扩大四川的房地产投资业务。

除上述大型商业房地产项目外,中国平安还在上海,北京等地拥有数处出租物业。加上平安信托最近计划在三年内在格陵兰和金代尔投资250亿元,平安在房地产投资方面取得了更大的进步。 2009年,启动了华南最高的建筑深圳平安国际金融中心项目。 2010年9月,《房地产保险资金投资暂行办法》规定,房地产保险资金投资正式开放。

中国平安已经等待了5年。一个好的项目和团队已经为房地产投资做好了准备。平安信托和投资部门一直在为第三方进行这一领域的投资。 2010年9月,新法规颁布后,中国平安从瑞安建设手中收购了成都中汇广场,这是房地产保险投资的第一例。 2011年,平安人寿成为首家获得PE和房地产双重许可的保险公司。公司的“平安物业”更名为“平安房地产”,走上了房地产投资之路。平安通过信任模式扩展了其在房地产领域的领土。

中国平安在房地产领域的黄金开采之路更多地依赖于大型房地产公司,即中国平安收割的房地产公司。在2012年,允许保险基金投资房地产的比例提高到20%之后,大型保险公司成立了资产管理公司,以增加其房地产资产的持有量。自2012年以来,中国平安在房地产领域建立了一系列公司,例如杭州安丰房地产有限公司。2015年,中国平安投资6 2. 95亿港元,收购了中国9%的国家花园9.的权益。一举成名,成为公司的第二大股东,仅次于碧桂园的第二代老板杨惠妍。

2015年,中国平安采取了进一步举措,获得了朗诗房地产9. 9%的股份,成为公司第二大股东。朗诗房地产专注于长期租赁公寓。此后,双方在长期租赁公寓市场上开展了大量合作。 2017年,中国平安通过多个平台持有融创中国4 0. 73%的股份。当时,创始人孙宏斌持有融创中国5 3. 84%的股份。 2017年,中国平安子公司平安人寿以10 9. 75亿港元参与CIFI控股集团的固定增资计划,获得了1 0. 12%的股份,成为公司的第二家第一大股东。随后,中国平安投入了100亿元的战略投资。

2018年,中国平安出资13 7. 7亿元,收购了中国财富土地发展控股股东转让的公司总股本的1 9. 7%。到目前为止,平安在中国置地置业有限公司的持股比例已上升至1 9. 88%,使其成为公司的第二大股东。 2019年,中国平安认购了总价约9 3. 36亿港元的中国金茂1 9. 41亿股股份。在2019年,平安花了10 9. 7亿港元参加了CIFI集团的固定增资。完成后,其持股比例升至1 0. 12%。自那时以来,中国平安在中国金茂的股份已达到1 5. 2%,使其成为公司的第二大股东。除了这些经典的投资案例外,中国平安在房地产行业的大量投资甚至更多。

平安开始进入房地产市场,模仿国泰人寿以办公楼等名义在大城市核心地区购买房地产,使房地产投资收益远胜于通货膨胀。从最初的商业房地产投资到住宅房地产投资的介入,投资领域已经越来越广泛,从股权投资到项目合作等形式。未来,中国领先的房地产公司之间的竞争最终可能会在万科,碧桂园和平安之间进行。万科依靠标准化,碧桂园依靠执行力,而平安依靠金钱。从中国平安的房地产开发足迹来看,其业务涵盖商业房地产,旅游和退休房地产,工业物流房地产以及住宅,股票和债券投资,并且房地产领域向海外扩展

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2019年,其资产管理规模超过4300亿元。 2018年,这一数字为3400亿,而2017年为3000亿,其中一半以上是房地产。 2020年2月20日,中国平安披露了其2019年年度报告。其子公司平安资产管理公司的经营业绩数据表明,平安资产管理业务规模稳步增长。截至2019年12月末,投资资产管理规模3. 2716万亿元,比年初增长1 3. 2%。其中,第三方资产管理规模为2920亿元(不含投资咨询业务),比年初增长8. 6%。

保险公司的保险资本如何通过渠道进入房地产,为什么不能成为第一大股东?平安进入房地产的惯用方法是,平安集团以自用的名义购买大型房地产项目或土地。 “平安移民产业”主要用作项目的具体实施者,而“平安信托”则用作筹集资金的融资平台。资金来源包括自有资金和第三方资金。与传统的房地产公司相比,中国平安的房地产投资有其独特之处。该公司只有少数几个项目来获得土地和建造建筑物,更多的是通过投资其他房地产公司来快速获利。

目前,平安的房地产投资可分为四种方式。实际上,第一个是购买股票并成为金融投资者。以平安在惠州的项目为例。 2018年12月,中国平安收购了惠阳敏捷公司22%的股份。这是平安第一次进入惠州房地产市场。 2019年,中国平安进行了两次投资,最终获得了惠阳雅居乐公司34%的股权和惠州白鹿湖公司15%的股权。双方将合作在辉辉开发7处Agile原始布局的地块。

中国平安与雅居乐签署了三份战略协议,投资购买雅居乐项目公司的股权。最后,他们以合作发展的名义分别收购了惠阳敏捷公司34%的股权和惠州百鹿湖公司15%的股权,并获得了前敏捷敏捷。七个地块的布局。中国平安也是春江紫晨项目的投资项目公司,两家公司参与了参股,后来由龙湖房地产进行了交易。平安间接参与了该项目并从中获利。它表明这是房地产公司的融资行为。通过引入平安,房地产项目以股权形式被“输”。

第二个是多带带或共同获得土地,并跟进合作以发展。中国平安于2019年直接挺身而出,分别在惠州博罗和惠城获得土地。在后续行动中,他们选择了方圆集团和中国海外发展有限公司进行合作,并留在幕后。 2019年1月和2019年3月,中国平安斥资近4亿元人民币在博罗县(罗浮山高铁商务区)购买了超过13万平方米的商业和住宅用地。该土地是与方圆合作开发的。该项目名为方圆十里里,将在不久的将来进入市场。 2019年11月,平安投资20亿元人民币,分别公开收购土地,首次在惠城区马安地区赢得12万平方米的居住用地。

该土地是今年3月与中国海外房地产合作开发的,是中国海外岳江大厦的第二期工程。平安的最新部署是在今年5月9日。它与方圆集团共同投资了一家项目公司,并以该公司的名称为方圆十里里项目预留了土地。该公司在2019年年报中的合并资产负债表信息显示,其投资房地产为544亿美元,其中398亿美元为房屋和建筑物,其余为土地,其中房屋和建筑物占73%。从财务报告的评论可以看出,目前544亿投资性房地产的公允价值为898亿,增幅为65%。当前398亿房屋和建筑物的公允价值为711亿,增长79%。

第三是以债务或股权形式投资房地产。通过平安资产管理公司和其他公司,平安以债务或股权形式变相的房地产相关投资被分配到平安保险的投资组合中。但是,很难找到此投资数据。通过某些操作,平安很长一段时间以来都间接地从洛根获得了“股息”。这种怀疑源于前几年的土地征用事件。在2014年和2015年,洛根(Logan)一直在挣扎于现金流,但由于中国平安的财政支持,它得以多次成功赢得深圳土地之王。

2016年,中国平安和龙光争夺了深圳光明新区的一块商业和住宅用地,龙光最终获得了胜利。通过对土地项目公司股权结构的分析,揭露了中国平安有名股份实际债务的嫌疑。那天在土地拍卖现场的激烈竞争气氛似乎是双方计划的烟雾弹。平安为洛根(Logan)提供资金时,两方签署了一项财务协议。每年,洛根都会为中国平安贡献大量运营成本。近年来,洛根(Logan)的资金可能松散得多,并逐渐从中国平安回购了项目股权。

实际上,这是平安集团多年来的“房地产”惯例。它参与股票以获得利润和股息,并尝试各种联合开发模式。在合作中,中国平安保险(集团)有限公司(以下简称“中国平安”)基本上不参与项目开发和运营。近年来,大多数表现稳定的房地产公司都从中国平安获得了资金。截至目前,中国平安共有20多家从事股权合作的房地产公司,包括招商局,金地集团,保利集团,华润集团,绿城,码头,碧桂园,诚心和CIFI。

至少有数百宗土地收购,其中大多数是以企业联合体的形式出现的。与大多数房地产公司的运营模式不同,中国平安将其定位为房地产投资和管理平台,主要依靠外部房地产公司的合作与发展。此外,平安也经常扮演救世主的角色,并通过持有房地产公司的股权间接参与房地产开发。征地是房地产公司竞争的重要途径。作为资本密集型产业,资金短缺是房地产公司永恒的主题。利用银行和其他金融机构出口资金是它们成长的唯一途径。

中国平安在这些房地产公司中的持股量最多只能达到第二股东的位置,并且不会继续增加持股量。主要目的是避免控制纠纷。从2015年著名的“包湾战争”开始,宝能集团就以万科的控制权为目标,频繁地推广万科房地产,这在万科内部引起了强烈的反抗。在股权争夺战中,双方展开了激烈的拔河比赛。万科创始人王石和宝能创始人姚振华甚至公开对峙,引起了外界的高度关注,也轰动了各大网站的头条新闻。

最后,当监管机构进行干预时,宝能成为大门口的野蛮人,并在争取股权的斗争中倒下。我们可以从“宝湾之争”中吸取教训。平安明确表示,我们不会野蛮人,也不会干扰企业的正常运营和管理。平安在房地产公司的投资不超过30%,仅是纯金融投资者。仅从金融投资的角度来看,平安无疑是一个成功的投资者,长期以来一直在“发声和发财”。

平安是出于金融投资或其他目的进入房地产吗?是否要转型为房地产公司?截至目前,中国平安已成为碧桂园,融创中国,CIFI Holdings,中国财富土地开发和中国金茂的股东。此外,它还与多家基准房地产公司合作建立了房地产公司,并在许多方面进行了合作。根据中国平安在2019年3月对“中国最大的房地产公司”的回应,该公司坚持纯金融投资,而不是野蛮人。

此陈述是错误的。在2019年3月13日举行的中国平安2018年度业绩大会上,平安总经理任慧川作了回应。平安的房地产投资符合监管要求。可以说,平安在政策允许范围内的房地产投资比例很小。根据规定,保险基金投资房地产的上限为30%,而我们的房地产投资仅占2。如果将债务和贷款包括在内,则只有7分,这是一个非常低的百分比。据测算,平安集团在房地产行业的投资规模约为1400亿美元。

由于我们的保险基金数额非常大,所以就总额而言可能更大。实际上,保险基金投资房地产是一种国际惯例。保险就像两轮车。一轮是负债,另一轮是资产。两轮不平等不能直截了当。保险基金的债务期限长,资金量大。要求分配的资产是稳定的,可以循环使用。房地产符合此类资产的特征,可以抵御通货膨胀和周期波动。平安以房地产金融投资为基础,着眼于长期价值和投资价值。

此外,还有与房地产相关的基础设施,例如轻轨的建设,城市间交通,高速公路等,未来将由平安考虑。实际上,行业称中国平安为房地产行业“隐形第一”的原因仅仅是规模的一个方面。更重要的是,近年来,中国平安先后投资了多家上市房地产公司,除了华夏外,还包括碧桂园,朗诗集团,融创中国,金地集团, CIFI集团,格陵兰控股,华润房地产,保利房地产,码头和至诚。

与此同时,平安还将利用外部房地产专业知识进行项目开发。在项目管理方面,将在投资前和投资后加强管理,并建立独立的团队负责问责。正如以前在许多场合所强调的那样,中国平安不会成为房地产公司门口的“野蛮人”,也不会参与公司的实际运营和管理。平安有很多重要的股权投资。平安是京沪高铁的第二大股东,也是无锡AppTec,CATL,汽车之家和中国工商银行的第一大股东。

对于主要合伙人,中国平安通常是第二股东的所在地。通过与这些房地产公司的股份合作,我们不仅获得了更稳定,更可靠的交易者,而且在长期股权投资和一进一出的资本收益下获得了丰厚的股息。 2015年,中国平安出资60 2. 95亿港元收购碧桂园9. 9%的股份,持有2 2. 36亿股,成为第二大股东。

2018年2月6日,中国平安首次减持碧桂园股份340万股,平均价格为每股1 6. 7813港元,并套现约570 5. 60,000港币。自那时以来,它减少了910万股和1 882万股股票,总计约4. 55亿港元现金。碧桂园为中国平安提供稳定的股息回报。根据中国平安披露的数据,碧桂园的年股息率可以达到2 2. 70%。平安正在投资一家房地产公司,坚持其作为纯金融投资者的地位,不干涉公司管理平安保险幕后老板是谁,不做野蛮人,同时实施住房概念而不是投机。

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在平安中,住房和非投机有两种含义。一种是坚持长期投资,另一种是我们正在寻找发展和建设老年护理行业,公共租赁住房和长期租赁公寓的机会。平安已经拥有一万多套长期租赁公寓,并正在与地方政府研究1000亿元的保险资金,以进入长期租赁公寓,人才保障住房项目等领域。诸如长期出租房,公寓和医疗保健之类的房地产都与民生有关。

为什么保险基金如此热爱房地产?其背后的原因是高投资回报率。归根结底,这是高利润和高回报。当前贷款利率的下降,加上通货膨胀,导致保险公司的收益率下降了大约4%或更低,资产配置的压力也增加了。在新的会计准则下,保险资本的资产配置更倾向于低估值和高股息的蓝筹股。房地产行业是一个反周期的监管行业,它确定了政策放松的方向,并且在经济下滑期间将继续执行放松政策。

为了对抗通货膨胀,而不是野蛮人。保险基金投资房地产资产是国际行业惯例,主要的国际保险公司将房地产视为长期资产分配的重要类别。保险资金的特点是期限长,资金量大,资金稳定。因此,有必要配置可遍历该周期,具有较长周期并具有稳定来源的资产分配。房地产资产符合此类资产的特征,可以抵御通货膨胀,并且可以穿越周期。

在马修效应的影响下,领先的房地产股在未来有很大的增长空间。保险公司和房地产公司之间是互补的。一方面,保险公司拥有大量的低成本资金,可以为房地产公司提供稳定的现金流。另一方面,房地产股票的回报率很高,而长期持有则为保险资本带来了丰厚的回报。它表明,保险公司和房地产公司之间存在“天壤之别”。只有保险公司才能使用两方之间的关系来建立最终模型,不仅成为房地产公司所依赖的“资金掌握者”,而且还使保险公司能够利用手中的房地产股票来产生更多的钱。

与中国平安合作的房地产公司均位居国内房地产行业前20名,均为领先的房地产公司。通过持有这些房地产巨头的股份,平安已成为其幕后老板,而房地产公司也成为了勤奋的“打工仔”。平安很容易享受业绩红利,并且已经赚了很多钱。 2019年,平安总营业收入1.为17万亿元,同比增长1 9. 7%。归属于母公司股东的净利润为1,494亿元,同比增长3 9. 1%。收入和净利润都实现了两位数的增长,这在赚钱方面令人钦佩。

对房地产的保险资金投资已经成为房价上涨的推动力,并且是享受房价上涨的最大投资者。实际上,除了中国平安以外,许多保险公司都在加紧部署房地产股票。一种是,2019年12月,中国太平洋保险公司投入超过26亿元人民币参与上海临港固定增资项目,其持股比例达到5. 33%。第二个是太平人寿认购大悦城的非公开发行股票,将其持股比例提高到6. 61%,成为该公司的第三大股东。因此,将来会有更多的保险公司进入房地产并控制房地产公司的更多公司股份。

2018年保险资金的投资回报率约为4. 3%。资金使用总收入超过6800亿元,比2017年减少约1500亿元。其中,固定收益领域的债券和银行存款收益率较高。 As of the end of December 2018, the balance of use of insurance funds was 16.4 trillion yuan, an increase of 9. 97% from the beginning of 2018. Among them, bank deposits2.44 trillion yuan, accounting for 14.85%. Bond 5.64 trillion yuan, accounting for 34.36%. Stocks and securities investment funds1.92 trillion yuan, accounting for 11.71%. Other investment6.41 trillion yuan, accounting for 39.08%.

In 2018, the income from the use of insurance funds was more than 680 billion yuan, and this figure in 2017 was 835.2 billion yuan. At the same time, the rate of return on the use of insurance funds also dropped by more than 1 percentage point. It was 5.77% in 2017 and roughly 4.3% in 2018. In 2018, the rate of return on insurance investment fell, which has previously formed consensus expectations in the industry. In the first three quarters of 2018, China Life's total investment return rate was 3. 32%, a year-on-year decrease of 1. 80 percentage points. The net investment rate of return was 4. 60%, a year-on-year decrease of 0. 39 percentage points.

In 2018, the overall income of the bonds allocated by insurance assets was good. The bond income was close to 250 billion yuan, an increase of about 10 billion yuan from 2017. The overall bond yield was also relatively high, reaching 4.5% on average. Another change in the allocation of insurance capital investment in 2018 is the significant increase in bank deposits. At the end of the year, the scale of 2.44 trillion yuan, an increase of 26% from the beginning of 2018, has also increased from 1 in the end of 2017 2. 92% increased to 14.85% at the end of 2018.

According to the 8% average investment yield of commercial real estate, it will be twice the average investment yield of insurance funds of 4% in recent years, and it will be able to bring huge income to Ping An every year. If the income from the previous investment is added, the number will be even more impressive. However, the return on commercial real estate pales in comparison to residential real estate. According to Gemdale's development experience over the years, the rate of return of Gemdale projects has not been lower than 16% in the past 20 years, and the highest rate can reach 70%.

Currently, the average return on capital and net profit of residential real estate is about 19%, which is more than twice the income of commercial real estate and nearly 5 times the average investment return of insurance capital. This shows that residential real estate is very attractive. On the evening of February 20, 2020, the first listed insurance company's 2019 annual report was released, and Ping An Insurance (Group) Co., Ltd. of China announced its 2019 annual results. In 2019, the company's operating profit attributable to shareholders of the parent company increased by 18.1% year-on-year to 1329.5.5 billion yuan. The net profit attributable to shareholders of the parent company increased by 39.1% year-on-year to 1494.0.7 billion yuan.

For the whole year of 2019, Ping An distributed dividends to shareholders of 2.05 yuan per share in cash, a year-on-year increase of 19.2%. The compound annual growth rate of dividends in the past 5 years has reached 40.1%. To maximize shareholder value and strengthen internal incentives, Ping An implemented a 5 billion A-share repurchase for the first time. In 2019, Ping An’s operating income was 1,1688.6.7 billion yuan, a year-on-year increase of 19.7%. As of the end of December 2019, the group's total assets reached 8.22 trillion yuan, an increase of 15.1% from the beginning of the year. The equity attributable to shareholders of the parent company was 6731.6.1 billion yuan, an increase of 21% from the beginning of the year. The number of group personal customers exceeded 200 million for the first time.

As of the end of 2019, the scale of Ping An Insurance’s investment portfolio reached 3.21 trillion yuan, an increase of 14.8% year-on-year. In addition, mainly due to the year-on-year increase in investment income driven by the recovery of the capital market, the total investment return rate of the insurance fund investment portfolio at the end of 2019 was 6. 9%, an increase of 3. 2 percentage points year-on-year. The net investment rate of return was 5. 2%, which was flat year-on-year. In 2019, Ping An's largest investment is still in debt-based financial assets. Among them, the proportion of non-standard debt assets (mainly investment in debt plans and investment in wealth management products) dropped from 15.8% at the beginning of the year to 13.4%, a year-on-year decrease of 4%.

Whether it is bond income, stock dividends, or return yield in the non-capital market, it is basically a fixed income and a safety mat. In addition, the volatility of investment returns can be reduced. In terms of bonds, the duration will still be extended. Among Ping An’s existing bonds, 930 billion are national bonds and railway bonds, with an after-tax yield of more than 5%, and a life span of more than 15 years, all of which are long-term assets. This part contributes 69% to the total interest income.

In addition to traditional treasury bonds and railway bonds, some new products were also considered last year, such as preferred stocks and perpetual bonds. These are all better options for bonds in the future. In terms of stocks, there are three investment strategies. The first is to focus on investment, not to invest too scattered. The second is to invest in stocks with low valuations and high dividends, industry leaders, which are profitable. The third is to find new varieties and new scopes to cooperate with national policies. For example, the new types of real estate highlighted in the past two years include public rental housing, infrastructure, health care, industrial parks, office buildings, and high-end complexes.

(Note: The above content related to Ping An is derived from Ping An’s announcement on June 7, 2020, and Ping An’s 2018 annual results conference held on March 13, 2019. Ping An’s general manager Ren Huichuan responded, Ping An of China Official website, 21st Century Business Herald, Daily Business Herald, etc.).





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