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期货市场功能?把风险切碎消化我国期货市场资金总量为何能创新高

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酒瘾的鬼
酒瘾的鬼 2021-03-15 11:51
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2020年,我国的期货市场将再创佳绩。好消息来自12月19日第16届中国(深圳)国际期货交易会:截至11月底,我国期货市场资金总额超过855 9. 5亿元人民币,同比增长5 5. 2%,创造了历史新高。市场结构也发生了深刻的变化,出现了机构投资者主导的趋势。机构持股量和交易量分别占市场总量的5 5. 59%和3 7. 4%,同比增长38%和9 8. 6%。与2015年相比,它们分别增长了2. 01倍和2.。 k5] 49次。

中国证监会副主席方星海认为,期货市场运行质量的提高促使更多的实体和投资机构参与期货市场交易,外国投资者的参与稳步增加,而且,我国重要商品的价格影响力也增强了。

降低风险并加以消化

为什么我国期货市场的资金总额会达到新的高度?中国期货业协会副主席,南华期货有限公司董事长罗旭峰认为,主要原因是由于新皇冠肺炎的影响,衍生品市场风险管理的基本功能日益突出。流行病。外部环境越不确定,期货市场的表现就越好。 “避风港”的作用吸引了许多资本进入。

“如果没有期货市场,那么价格波动的巨大风险就会在产业链中传递,这可能导致产业链崩溃。但是期货市场就像是一潭深水。通过交易,风险可以在深水中分解和消化,这样,无论企业有多困难,都不会有连锁反应; 2020年,期货市场对中国经济的最大贡献就是稳定产业链。经过流行病的检验,中国期货市场的功能确实得到了加深。”中国期货业协会副会长,新湖期货股份有限公司董事长马文生对记者​​说。

新冠状肺炎爆发后,实体企业普遍面临“痛点”,例如库存高,销售困难,产业链运作不良,原材料和现金流紧张,以及期货市场使用期货交割, EFP和仓库收据交易。当前阶段的“转换”方法可帮助公司买卖,恢复库存并缓解现金流压力。诸如“面罩期权”和“手套期权”之类的创新服务应运而生,以帮助公司在“战争流行”期间恢复生产并管理期货市场中的风险。该角色将进一步突出显示。

“市场供给改革的推进,实物企业需求的爆炸式增长以及经营机构能力的不断增强,将使中国期货市场在2020年实现快速发展。”马文胜说。

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创新深化扩张

2020年是全球期货衍生品市场起伏的一年,但我国的期货衍生品市场经受住了考验,并且在市场开放和创新发展方面仍在稳步发展。例如,面对国际原油市场的巨大波动,我国的原油期货系统设计,风险管理和应急能力经受住了考验。在极端情况下,例如WTI原油期货的“负油价”,上海原油期货表现出强大的弹性和自我修复能力。原油期货的出色表现是今年我国期货市场的缩影。

今年期货市场功能,我国加快了对未来市场产品创新和体制改革的促进,大大提高了市场运作质量。全年总共列出了12个新品种。截至11月底,我国共有90种期货和期权产品,其中包括7种国际产品,为大多数实体提供了有效的对冲工具。自今年液化石油气和低硫燃料油上市以来,以石油,煤炭和天然气为代表的国内能源期货市场体系建设取得了重大进展。

我的国家进一步优化了期货市场交易系统。例如,今年的国债抵消了保证金,并实施了差别化的保证金措施。全面完善了做市机制,改善了合同连续性问题。全年共新增期货和期权做市产品32种,实施了市场做市制度的期货和期权产品总数达到65种。对外开放种类的增加,形式也更加多样化,包括推出跨境商品期货ETF和授权开放结算价格。

市场实体的供应也在不断扩大:第一家外国独资控股期货公司诞生了,已经建立了多年的新的期货公司已经获得批准,新的期货交易所的工作正在进行中。即将结束的商品指数公司即将开业,商业银行,保险机构已被允许参加美国国债期货市场,等等。

此外,丰富的交易所期权为场外交易市场的发展提供了强大的对冲工具。我国的三个大宗商品期货交易所,上海期货交易所,郑州商业交易所和大连商品期货交易所,相继推出了场外交易期货相结合的业务平台,如仓单交易,基础交易和商品掉期等,这些交易平台提供了有益的补充到市场工具,形成期货现货,场内和场外,在线和离线之间的互连进一步促进了衍生品市场的发展,并有效地扩大了为实体经济服务的空间。

与此同时,来自产业链的对冲需求激增。在上海和深圳的A股上市公司中,有400多家公司采用期货市场来规避风险,还有200多家公司发布了公告以参与衍生品市场。 “期货价格溢价和折扣”定价模型的日益普及促进了贸易方式的转变。保险公司采用大豆,玉米和其他农产品期货价格作为农业保险定价基础的趋势已经出现。越来越多的机构投资者将衍生工具用作创新应用程序的一种资产配置。截至今年9月底,共有8,185只私募股权基金和1,621种资产管理产品投资于有价商品和金融衍生品,资本规模分别为1. 03万亿元和142亿元。今年,建立了四个公开发售的商品期货ETF基金。尽管目前的规模并不大,但它们补充了股票,债券和其他资产,填补了公开发售基金资产配置的空白。

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期货公司服务能力的增强也改变了市场的整体格局。截至2020年11月,整个行业的总资产,净资产和客户权益在5年内分别增长了9 4. 2%,6 2. 4%和10 2. 1%,分别达到922 4. 6亿元,127 2. 4亿元和774 1. 2亿元。一批期货公司以经纪业务为基础,以风险管理和资产管理业务为两翼,逐步实现了从依靠渠道业务向提供综合服务的转变。

优化投资者结构

“根据中央经济工作会议的部署,有必要加快推进期货市场各项工作,积极服务经济的高质量发展。”方星海说。

据报道,期待已久的期货行业法律即将进入一读。期货立法将为我国期货市场的改革开放和跨境监管提供法律保护。

“明年,我们将发现围绕价格的期货市场的核心功能,并进一步巩固期货市场的基础。”中国期货协会理事长洪磊表示,将加快商品指数和商品指数期货期权的开发和上市,以支持相关机构开发更多的投资产品,例如商品指数基金,商品指数ETF,并促进更多的国家投资。拥有的企业,上市公司和其他实体,以及保险基金,基本养老金,企业年金和其他长期基金,用于利用期货市场管理风险并优化期货市场的投资者结构。

“现代资本市场逐步形成了以初次发行,二次流通和三次风险管理为特征的等级体系。风险管理的衍生市场主要是对金融市场风险进行细分,转移和再分配。优化了市场风险承担结构。”方星海说,明年,金融衍生品市场将积极稳定发展。

此外,有必要继续扩大期货市场的双向双向开放,更多地注意制度规则与国际市场的深入对接,并建立公平,透明和透明的机制。可预测的制度环境和规则,从而更有效,更符合国际惯例。制度上,越来越成熟的外国机构投资者和外资机构被引入中国进行投资和业务发展。 (记者朱慧春)





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