搜索内容

全国最低期货手续费开户,交易所+1分,最低1.2元起广告
全球交易量前3平台外盘外汇开户:最低点差不加收+行情稳定无滑点广告
2020-12-07 必读!会员在本站发文以互动须知以及注意事项通告
广告位说明,联系微信437011300通告

汇率上升会导致什么?人民币国际化的“瓶颈”与“分道扬镳”

沪深 0 220
生成海报
酒瘾的鬼
酒瘾的鬼 2021-04-08 09:17
阅读需:0

中央银行最近对人民币汇率中间价汇率机制的完善,是汇率市场化改革的重要一步。在新一轮汇率改革之后,预期的贬值增加了。这是短期现象还是趋势因素?中央银行对汇率形成机制的最新表述是“基于市场供求的有管理的浮动汇率制度”。实际上,这是什么意思?

通常认为,价格和汇率应朝同一方向移动,即,当价格上涨时,汇率将贬值,而当价格下跌时,汇率将升值。这种共识是基于这样的假设,即货币只会影响价格,而不会影响实体经济。但是,我们观察到的是,价格和汇率在很长一段时间内“分道扬,”,实际有效汇率仍在继续升值。

其他国家的经验表明,金融周期的前半部分通常持续约10年,而后半部通常为5年。值得注意的是,中美金融周期已发生分歧,美国金融周期已见底,中国是2013年的拐点,而“十三五”规划的大部分时间都在下半年。财务周期。

汇率上升会导致什么_提高利率 则汇率上升_收支盈余会导致外币汇率上升

在金融周期的上半年,经济增长加速,需求强劲汇率上升会导致什么,人民币资产的吸引力增加,资本流入导致汇率升值。在金融周期的下半年,人民币受到贬值的压力更大。汇率贬值有利于轻工业对出口的依存度较高,对促进我国能源经济结构的调整具有积极意义。此外,人民币贬值有利于出口,促进了收入和消费的增长。人民币贬值导致进口商品价格上涨,其对消费需求的抑制作用更多地体现在进口高端消费中,而高端消费主要受到高收入群体的影响。因此,贬值通常有利于大众消费。

一种货币是否可以超越国界并被广泛使用最终取决于市场。简而言之,人民币的国际化是允许外国人使用人民币购买商品,投资项目和存储财富。这意味着非居民将持有大量以人民币计价的资产和债务。人民币国际化的“瓶颈”是中国资本市场的不发达,而不是汇率能否继续升值。

与普遍看法相反,持续的汇率升值不利于货币国际化,因为尽管升值有利于货币的投资功能,但会减损其融资功能。为了使一种货币在国际金融和贸易领域得到广泛使用,一方面,某人必须愿意持有以其计价的资产,另一方面,某人必须愿意持有以其计价的负债。如果您只愿意将其用作投资货币或融资货币,那么就会出现所谓的“单面”国际化,并且注定不会走太远。

收支盈余会导致外币汇率上升_提高利率 则汇率上升_汇率上升会导致什么

令人担忧的是,人民币的持续升值导致其“单面”国际化的迹象,拖累了其国际化进程。大多数非居民愿意持有以人民币计价的资产,而不是以人民币计值的负债。

支持和压制汇率的两个对立力量中,哪个将占主导地位?我们的总体判断是,中国经济已经进入了金融周期的下半年汇率上升会导致什么,同时叠加了强劲的美元周期汇率上升会导致什么,一段时间内人民币汇率贬值的压力将大于上升势头。随着人民币国际化和资本账户的全面开放,资本流动将呈现双向增长趋势。

根据国际经验进行的研究表明,我国的资本外流增长速度可能快于资本外流,这意味着边际人民币更有可能成为贬值压力。鉴于人民币的国际化表现出“倾向于一方”的迹象,分阶段贬值可能有助于人民币的国际化进程。 (中信证券首席经济学家彭文胜)回到搜狐了解更多





免责声明:本文仅代表文章作者的个人观点,与本站无关。其原创性、真实性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容文字的真实性、完整性和原创性本站不作任何保证或承诺,读者仅作参考,并自行核实相关内容。如有冒犯原创,可以提供相关证明联系本站进行删除处理

评论
  • 消灭零回复
广告合作方 广告申请

最新评论