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美国最重要的两大通胀指标:CPI与PCE指数

外汇 0 502
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刃波波
刃波波 2021-09-16 08:23
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美国最重要的通胀指标CPI与PCE。

控制通胀是美联储的双重职权之一,通胀水平是美联储制定货币政策的主要依据之一。CPI(消费者物价指数)和PCE物价指数是美联储衡量市场通胀水平的主要参考指标,其中核心PCE物价指数是最重要的通胀指标。

PCE

PCE物价指数即个人消费支出物价指数(Personal Consumption Expenditures Price Index) ,同CPI(消费者物价指数)一样,它反映了物价在生活消费品和服务方面的变化。核心PCE物价指数测量了当消费者购买货物和劳务时,排除了食品和能源后的通货膨胀率。

CPI
CPI是被使用最为广泛的通胀指标。但在2000年,美联储完成了从CPI到PCE转变—美国公开市场委员会(FOMC)不再公布他们对CPI的预期,并开始以PCE的方式呈现他们对通胀前景的看法。

PCE VS CPI

PCE只是针对测量个体消费的货物和服务,食品和能源占了PCE的大概25%,但因为这些项目每月变化很大,而且会扭曲整体的概况,所以排除了这些不稳定因素的核心PCE物价指数被认为是描述潜在通货膨胀趋势的较好指标。交易者密切关注核心PCE物价指数是因为其是美联储首选的消费者通货膨胀指标。

美联储进行了大量的分析,结果显示PCE相比CPI有很多好处包括:第一,支出组成更能反映消费者的实际行为;第二,PCE的权重涉及面更为广泛;第三,PCE可以根据最新的信息和改进的计量方法进行修改。

CPI只计算家庭支付出去的价格,而PCE包含了代表家庭对商品和服务的支付。比如,PCE在医疗保险上的权重比CPI高很多。因为除家庭实际支出之外,医疗保险往往是由企业或者政府来承担。此外,PCE包含了金融服务的假计成本(类似机会成本),这自然也不包含在CPI成分中。以上的两个PCE组成部分压缩了其他商品及服务在价格指数中的权重。此外,作为通胀的重要组成部分,房地产占到了PCE权重的15%,CPI却有31%,如下图:


文章转自:外汇邦





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