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ecn竞价撮合?外汇平台MM、STP、ECN、MTF模式指的是什么?

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小试牛刀
小试牛刀 2022-05-14 22:15
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外汇平台MM、STP、ECN、MTF模式指的是什么?

不少外汇经纪商平台同时提供A,B-Book两种模式,通过风控手段,使其在做市商和STP交易商中不断切换来获得利益最大化。本文详细叙述了外汇经纪商的四大模式:MM、STP、ECN、MTF,以及MM+STP,MM+ECN,STP+ECN三种衍生出来的混合模式ecn竞价撮合,同时介绍了A-Bookecn竞价撮合,B-Book。今天小编和大家再次谈一下平台商的交易模式,并将本文加上原创保护功能。

外汇经纪商平台的分类:

* MM,做市商模式,全称Market Maker;

* STP,直接交易处理系统模式,全称Straight Through Processing;

* ECN,电子自动撮合成交模式,全称Electronic Communications Network;

* MTF,多边交易设备模式,全称Multilateral Trading Facility。

第一类:MMecn竞价撮合,做市商模式

做市商对客户单进行接单,然后自己作出判断该单是否会赢利(仅讨论受监管并正规操作的做市商平台)。如果客户亏损,这个亏损就是做市商的收入;如果盈利,做市商就会产生亏损。MM的关键词是对赌。

第二类:STP,直接交易处理系统模式

STP和ECN,MTF都属于无交易员平台模式NDD(No Dealing Desk)。

STP之前实际上是一个技术词,意思是通过直接交易处理系统将所有下单发送到清算商,由清算商撮合、对冲或者接单,所以客户是只可以接受价格,不可以制定价格的。目前因为MT4平台多使用STP技术而将此名词转换成直接交易处理平台的代名词。STP关键词是中介。

第三类:ECN,电子自动撮合成交模式

在ECN平台上,交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上,买卖价格由参与这个ECN上的所有交易者竞价产生,包括个人投资者、小型银行、投资机构和对冲基金。

由于ECN的平台研发和维护昂贵,几乎所有市面上ECN都对投资者资金要求有很高的门槛,比方说5万美元以上,并会要求每月最小交易量。ECN关键词是撮合,询价单。

第四类:MTF,多边交易设备模式

MTF能够实现在极短时间内(一般在3百万秒之一内)撮合订单,在一个线程里每秒处理6百万订单。所有订单均为撮合成交形式;无论是银行、投资机构、对冲基金还是个人投资者的订单都直接放到交易所来撮合成交,所有的订单都是市价单或者限价单。

多边交易设施Multilateral Trading Facility(MTF),曾经用来设计伦敦证券交易所London Stock Exchange、德国证券及衍生工具交易所以及欧洲证券交易所Euronext。

目前在外汇领域拥有MTF技术的公司有两家:Bloomberg和LMAX。MFT的关键是撮合,市价单,无拒单。

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