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市净率高好还是低好 市净率多少合适

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默念我很长
默念我很长 2020-09-17 09:36
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今天我们说的比较常见的指标“市净率”也就是PB。他的计算公式是PB=总市值/净资产。注意看,他和市盈率不同的是,PB的分母是净资产,也就是归属我们(股东)权益。

好,再回到这个公式,我们知道,股价*总股本=市值。换句话说这个市值其实就是我们的买入的价格,而分母这个净资产,就是我们权益,如果pb是2,我们就可以认为我们是用2倍的价格在买入。

好吧,我在深入一点,比如现在有一家饭店,他里面的桌子,椅子,以及一些餐具等等这些(净资产)值50万。而如果现在他卖25万,说明我们的PB就是0.5.换句话说,我们原价50万卖出去,就可以赚一倍。反之,如果我们用200万买这家饭店。那pb就变成4了。我们就是以四倍价格买入。这样是不是好理解点了。

我们之前说过一个指标叫ROE他的计算公式是ROE=净利润/股东权益(净资产)而上节课说的市盈率pe=总市值/净利润所以我们得出了:ROE=PB/PE

有点绕,但是不难,我想大家都可以懂得。

我们现在结合之前的,ROE都知道它是一个收益率的指标,比如现在一家公司是2PB.但是他的ROE是20%。因为PB是2所以我们是用两倍的价格买入净资产。所以其实我们的收益率就变成了10%。

好,我们用贵州茅台举例,大都知道,这家公司很赚钱,每年的ROE都是至少25%,甚至更高。可是问题是我们以多少钱的pb买入,刚刚我看了一下是6.57pb,你想想你是以多少倍的价格在买入。

我们经常说买股票就是买好公司,好价格,最简单的评判标准就是,高ROE是好公司,但是太高的PB却不是好价格。换句话说,一家好公司,并不是我们不管什么时候都要投资。

正是因为他的分母是净资产,所以广义上来讲PB越低就越好。当然这只是广义上讲。

还是那句话,我们不能用一个指标对比各个公司,每个行业的情况都是不一样的,所以市净率也是不相同的。

一般情况下,衡量一家公司我们至少要通过三个要素来观察。

怎么估值?

一,用收益率来判断。

预期收益率我们说了很多了,上节课我们说用市盈率的倒数来简单判断公司给我们的收益率,这节课,我们上面也提到了如何用PB和ROE来衡量我们买的是否划算。以及真实的收益率。

这个虽然是在说预期收益率,但是我觉得他也和估值相关,最简单的就是用预期收益率。来判断我们现在这个价格是否合适。是否满足我们内心期望的收益率。

二,用预期收益率反算PB

首先要给自己定一个渴望的收益率,就比如每年15%的收益率。(我建议不要定的太高,不然很难找到公司,事实上15%的收益也很不错了)当然定多少都可以。

现在一家公司ROE每年基本可以达到20%左右。那么如果按我们预期的15%的收益率,我们的理想买入pb就是20/15=1.33PB。我们在给他打一个8折那么就是1.33*0.8=1.1pb换句话说,我们1.1PB买入这家公司是比较合理的。当然如果你特别看好这家公司可以打9折,反之,不看好打7折,这个都是个人而定,都是我们前面的分析而定。

简单吧。用这个方法只需1分钟,就可以估值了。

三,格雷厄姆估值法。

这个估值法很简单,简单来说,就是把一家公司的流动资产减去这家公司的总负债,得出的这个值大于当前的市值那么这家公司就值得我们买入了。

流动资产就是一年内可变现的资产,减去所有负债大于等于现在的市值的话。那我们是不是就可以说,这家公司的一些固定资产(地盘,厂房,设备,等等)这些都是免费赠送我们的。

所以格雷厄姆认为用这个方法可以买到很多便宜的公司,但是我们要知道,正因为这种方法简单,并且被大多数人使用,所以我们很难找到这样的公司,而且这种方法太广义。

当然如果你找到了,一定要抓住,前提是这必须是一家赚钱的公司。

这三种方法我更偏向于前两种,这里为了讲课所以都给大家罗列出来。东西比较绕,但是不难,反复读几次就能懂。

这是我们说的第二类估值方法,未来的日子还有很多,越往后我们对于估值越来越可以全面。可以多种方法一起来判断.

送你一个简单的选股策略

我们信奉的是,用好价格买好公司,所以我们量化一下,便宜的价格就是低PE低PB好公司就是高ROE(一般大于15%)

A股市场有几千家公司,对于个人投资者我们不可能也没精力去分析所有。用这一标准来筛选出来的公司,要比我们盲目选择要好太多。






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